Economic Insight K

우선주는 보통주와 달리 종목 이름 뒤에 '우'가 붙는다. 의결권이 없는 대신 보통주보다 할인된 가격에 거래되고 배당은 액면가 기준 1% 정도 더 받는 게 특징이다.

우선주는 1988년 국내 주식시장에 처음 등장했다. 주식시장 개방으로 외국자본이 몰려들면 결국 국내 기업의 경영권을 빼앗아갈 수 있다는 우려 때문이었다.

이런 우선주에 대한 시장참여자들의 시각은 크게 둘로 나뉘는데 배당성향이 높은 우선주 투자는 매력적이다라는 것과 우선주에 올라는 것은 투기에 가깝다는 것이 그것이다.(우선주는 보통주에 비해 가격이 싼 만큼 배당수익률이 좋다. 주당 배당금/주가)

19년 4월 한 달간 한진칼 우(207.03%), 금호산업우(144.44%), 대한항공우(59.27%) 이 3 종목의 상승은 한국거래소로부터 투자 경고 종목으로 지정받기도 했다. 주가 상승의 원인으로 대부분 지배구조 개편과 상속세 재원을 마련하기 위해 경영진이 배당을 확대할 것이라는 기대감 등이었다.

우선주는 발행 물량이 보통주에 비해 워낙 적어 자금이 조금만 유입돼도 주가가 크게 오르는 특성이 있는 만큼 투기적 매수세의 유입이 주가 상승으로 이어질 수 있다. 또한 우선주 급등 흐름 자체는 상반기 상승장 종료의 신호탄일 수도 있는데 이는 주식시장이 박스권을 형성할 때 투자자들이 저평가 매력이 돋보이는 중소형주를 찾아 나서고 여기에 투기적인 수요가 겹치면서 고점을 형성하기 때문이다.

전망이 불확실한 시점에는 우선주 등의 배당주에 투자하는 것도 방법이다. 배당과 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 높은 우량 우선주에 대해 장기적 관점으로 접근하는 것이다.(삼성전자 우)

그러나 잘못하면 적은 물량 때문에 주식을 팔고 싶어도 팔지 못하는 상황이 벌어질 수 있기 때문에 최근 4월 같은 단기적 테마에 휘둘릴 때는 리스크 관리를 치밀하게 해야 한다.

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